您的当前位置:首页 > 资讯 > 正文

人民币汇率走低重回6.50时代属正常健康调整

  • 2021-04-07 08:56:50 来源:经济参考报

自去年6月初以来,境内人民币对美元汇率震荡走高。到今年2月底,人民币汇率较去年5月底累计升值10%。进入3月,人民币汇率走低,重回6.50时代,抹去了年内涨幅。

前期有人曾预测年内人民币有可能升破6。这是一种典型的适应性预期,它忽视了两个问题:一是影响汇率升贬值的因素是同时存在的,且影响因素此消彼长,必然是涨多了会跌、跌多了会涨;二是汇率升得快不等于升值压力大、升值预期强,恰恰是汇率有弹性,有助于及时释放市场压力、避免预期积累。当时,笔者就表示今年人民币汇率或走得没有大家预期的那么强。

实际上,自年初进入6.40时代后,1月6日至2月底,人民币汇率在6.43到6.50区间窄幅波动。进入3月以后,围绕6.50上下波动。一季度,人民币汇率中间价最多升值1.3%,低于去年同期最大1.7%的升幅。去年四季度,市场预期总体偏升值方向,今年头两个月升贬值预期交替出现,3月转向偏贬值方向,但升贬值预期都不太强烈。

近期人民币汇率回落,一是欧洲疫情出现第三波传染,市场避险情绪重新抬头;二是美国通胀预期上升,美债收益率上行,中美债收益率差收敛;三是疫苗接种加新刺激计划,提振美国经济复苏预期,美元指数不跌反涨;四是货币提前紧缩预期抬头,以美股为代表的风险资产价格剧烈震荡,新兴市场重现资本外流;五是大国博弈依然激烈,凸显国际环境日趋复杂严峻。

这再次印证了笔者的观点,即汇率是相对价格,研判汇率走势不仅要看本国还要看海外会发生什么。中国在疫情防控常态化的前提下,经济社会活动正在进一步加快恢复,只是外部因素发生了一些变化。但这仍属于健康、正常的调整,反映人民币汇率步入了双向波动的新常态。

双向波动有助于缓解持续单边升值给国内企业造成的财务压力。去年6月至今年2月,人民币汇率中间价均值环比上涨。以月度中间价均值衡量的企业蒙受的潜在最大汇兑损失达到4.9%。随着今年2月中间价均值环比涨幅大幅收窄,并在3月首次录得环比下跌,今年一季度的潜在汇兑损失收敛至0.7%。

现在市场担心美债收益率上行引发的“缩减恐慌”,对新兴市场造成的资本流动冲击可能进一步蔓延。但预计中国或如2013年美联储释放量宽退出预期引发的“缩减恐慌”之初一样,会被视为好的新兴市场,受到的影响有限。因为自2015年“8·11”汇改以来,经历了藏汇于民和债务偿还的集中调整后,中国民间货币错配有较大改善。到去年底,不含储备资产的对外净负债1.21万亿美元,较2015年6月底减少了49%。这增强了中国对外经济部门韧性,提高了境内外汇市场参与者对汇率波动的适应性和容忍度。

3月,境内银行间市场日均即期询价成交量达到374亿美元,环比增长14%,或反映当月境内外汇供大于求缺口有所扩大。同时,今年前2个月,国际收支口径货物和服务顺差合计865亿美元,去年同期为逆差377亿美元;非金融部门跨境直接投资净流入107亿美元,同比增长1.73倍。这表明中国基础国际收支交易依然表现强劲,为抗外部冲击风险提供了较厚的安全垫。

标签: 人民币 汇率 重回6 50时代

推荐阅读

立即报备!贵州九地紧急寻人!

汇川区紧急寻人公告广大市民朋友:11月27日,区外检出的一名阳性感染者居住地为我区,且近期存在我区活...

全球信息:贵阳乌当区教育系统开展垃圾分类主题宣传教育系列活动

贵阳网·甲秀新闻讯11月25日,乌当区教育系统在新九学校新光分校开展垃圾分类主题宣传教育系列活动之“...

天天时讯:关于11月27日至29日在开阳县部分区域开展核酸检测的通告

关于11月27日至29日在开阳县部分区域开展核酸检测的通告广大市民朋友:根据开阳县当前疫情防控实际,为...

全球快报:关于11月27-29日在观山湖区部分区域开展核酸检测的通告

根据观山湖区当前疫情防控实际,为切实保障广大居民朋友身体健康,观山湖区疫情防控现场处置指挥部决定...

全球即时:贵州上调工伤保险待遇 每人每月最高增加390元

11月25日,贵州省人力资源和社会保障厅、贵州省财政厅联合发布通知,对工伤保险伤残津贴、供养亲属抚恤...

猜您喜欢

【版权及免责声明】凡注明"转载来源"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多的信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。亚洲商务网倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在内容、版权或其它问题,烦请联系。 联系方式:8 86 239 5@qq.com,我们将及时沟通与处理。

产品